美国基础货币和黄金

上周的数据显示美国的基础货币已经突破了18-20个月以来的上升趋势线。美国的基础货币在2011年6月第一次达到了2.7万亿美元，之后就一直维持在2.7至2.6万亿的区间内。直到2012年1月，基础货币到了接近2.71万亿的水平。美国货币基础的大幅上涨与第一轮和第二轮量化宽松计划实施的时间相一致。

第二轮量化宽松与2011年6月结束，美联储之后再2012年九月又宣布实行第三轮量化宽松，将于每月定量购买850亿美元的债务抵押证券以及美国国库券直到失业率下降至6%的水平，并希望把通货膨胀率控制在2%以内。每月850亿的采购量意味着每年的总和刚刚超过一万亿。量化宽松是中央银行采取的一种非常规的用于刺激经济的货币政策。除美国意外，日本也是在量化宽松政策上比较激进的国家之一。日本最近把每月量化宽松计划的购买量从10万亿日圆提高到了80万亿。在欧洲央行行长马里奥 德拉季宣布无限量购买欧洲主权债务之后，欧元区也加入到了用量化宽松来刺激经济的行列。与此同时，中国和英国也都祭出了量化宽松。

观察基础货币有很多不同的方法。第一种是看美国基础货币和人口的比率。尽管美国的人口有所增长，但是基础货币的却是以更快的速度在增长。从2008年10月开始，美国基础货币从9490亿增加到了27960亿，共增涨了194%。而同时期的黄金价格仅仅增长了102%，从828美元一盎司涨到了1672美元一盎司。这就意味着目前的美国基础货币可以按现价购买比2008年10月时更多的黄金。第二种方法，可以用比2008年10月更高的黄金价格来匹配这个比率，这样推算下来的话，要维持于2008年10月相同的比率，那么黄金的价格应该是在2400美元一盎司的水平。

由此可见，黄金的价格随着美国基础货币的增长而增长就不是一个意外的事情了。有一个黄金价格和美国基础货币相关性的研究表明，两者的相关性达到0.94。另外黄金还与美国的债务水平密切相关。在2008年10月的时候，美国的债务水平是10.7万亿，而到今天已经达到了16.3万亿的水平，增长了65%。正如先前所提到的，黄金的价格迅速的上涨，随着美国债务上限的提高，黄金的价格也会相应的进一步走高。美国每年都会增加差不多1万亿的财政赤字。

而且这仅仅是报道出的赤字。基于一般会计准则的美国预算赤字在2012年已经达到了6.6万亿。而5年期的平均赤字也已经达到了5.2万亿。这都远远的超过了1.1万亿的官方数据。6.6万亿美元是美国全年GDP（国名生产总值）的42%。一般会计准则（GAAP）是美国公司普遍采用的会计准则。这些额外的赤字并不包括一些没有资金支持的社会福利支出，比如社会安全和医疗支出。所有的这一切都表明美国的债务问题远比政府报道的要严重的多。

美国应该有8133.5吨的黄金储备（资料来源：世界黄金协会-世界官方黄金储备）。如果美国用黄金来担保美国的基础货币的话，那么黄金的价格就应该在每盎司9745的水平。就算只担保40%的基础货币，黄金的价格都应该是3898美元一盎司。（假设的前提是美国的黄金储备仍然存在，有人甚至怀疑美国的黄金储备已经不复存在了。因为美国从来不允许任何的独立审计机构去检查黄金储备的情况，尽管外界呼吁对美国的黄金储备进行审计，但是却被美国断然拒绝。

有些文章指出如果美国想让自己的货币市场有秩序，那么就必须用黄金来担保纸币。所有的这一切都表明不管是比较美国人均货币基础和黄金的比值还是用美国的黄金储备来担保其货币基础，结论都只有一个---那就是目前的黄金价格太低了。所以黄金目前维持了15个月的交易区间很快就将结束了，美国的基础货币还会继续上涨，而黄金的价格也会随之水涨船高。

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