风险不小！加拿大房贷保险总额高达5千亿

近年来，人们日益担心国内房屋存在泡沫风险，持续走高的家庭负债也给国家经济笼罩一层阴影。

加拿大按揭与房屋公司（CMHC）目前房屋贷款保险总额高达5,510亿，相当于全国国民生产总值的30%，这意味着，CMHC房贷保险存在极大风险。不过，CMHC已着手改革减风险。

据《赫芬顿邮报》(HuffingtonPost Canada)报导，截至今年6月，国内住宅房贷中，有45%由CMHC提供保险，可见房贷中需要保险的比例很高。同时，Genworth Canada和 Canada Guaranty这2家私人保险公司总计近2,000亿的房贷保险，也由渥京担保。这意味着，纳税人背负着7,000至8,000亿的房贷保险风险。

加拿大地产投资网络（REIN）总裁坎贝尔（Don R. Campbell）对《大纪元》说，约1年前，各银行及金融机构都在利用CMHC的房贷保险，帮助他们销售或组合比例不高的那部分房贷。“事实上，他们用它来使贷款组合变得更有吸引力，然后向市场推销”。

“好消息是，现在CMHC收紧规则，不再允许银行用它来降低自己的风险。”他说，CMHC现在是回过头来做它开始时被指定要做的工作，就是帮助加拿大业主获得好的房贷利率，不再为纯投资物业者所用。“CMHC保险现在是使需要的人更容易买房，而不是去帮助那些想利用它的人”。

不过，CMHC所冒的风险使学者担心。卡尔顿大学商务学教授Ian Lee称，这风险牵扯每个纳税人的利益，一旦房贷被拖欠违约，纳税人就得为此买单。CMHC的透明度也不够，他最近要求其提供保险风险数据，被CMHC以“涉及商业敏感信息”为由拒绝。

CMHC被批给房市火上浇油

CMHC房贷保险业务建立于1954年，为高风险房贷者提供贷款保险，鼓励银行多贷款，帮助无数加人实现买房梦。因为银行在保险房贷上的风险为零，有人指CMHC拿纳税人的钱，刺激本就十分火热的房市；有些人甚至担心，这种刺激房贷和房市的行为，可能导致国内房市像2008～09年的美国那样，遭遇全国房市大崩溃。

在2006年，CMHC甚至为零首付的买房者提供房贷保险，包括前央行行长道奇（David Dodge）在内的许多业内观察人士认为，CMHC在金融危机前借贷政策太过宽松。

近年来，人们日益担心国内房屋存在泡沫风险，持续走高的家庭负债也给国家经济笼罩一层阴影。不过，CMHC已在着手降低业务风险。

CMHC新任总裁兼首席执行官 自10个月前上任以来，已经提高房贷保险费率，停止为第二间房提供保险，研究多少共管公寓为投资者所有，停止为新建公寓提供保险等。

刘世傅说，不保新屋的房贷，是因为投机的人可能比较多，风险大。比如一个人有10几万，他可以买一个物业，也可以买几个楼花做投资，如果不顺利的话，他最后买不下来的风险就大。

执行官在最近一次讲话中表示，CMHC正在研究和借贷机构进行风险共享，以应对道德风险。执行官发言人在邮件中证实，CMHC正在检讨自身在国内房市和金融市场中的职责，寻求进一步巩固国内房屋金融框架之渠道。

CMHC表示，对于考虑其它新业务方式，他们持开放态度，但全面性改革目前尚无既定计划。联邦联邦财长的态度是，政府对将更多风险转给借贷机构等的改革决策，是个长期问题，不能一蹴而就。

目前的CMHC逐渐变得更透明。几个月前，他们开始在季度财报中公布补充说明，公布更多保险产品等。这些举措有利于业内人士做走势分析。在Lee看来，CMHC正朝着正确方向走，。

坎贝尔称，他相信CMHC在过去18个月的改变，尤其是实际上取消了对单家庭出租物业的保险，其风险及对房市的冲击，已经比很多行家想像的要小。

私有化的可能性

越来越多人呼吁CMHC改革。国内房贷款保险公司之间缺乏竞争，CMHC占据了近70%的市场份额，3大保险公司涨价也是一起涨。不少业内人士希望CMHC保险业务能走向私有化，以保护纳税人利益，提高价格和产品竞争性。

坎贝尔认为，CMHC如果私有化，会使房贷保险的竞争性增加，从而带来更低的费率。

“我觉得它不应该私有化，私有化后，股东的目标是利润。”刘世傅说，公营机构可能营运成本会高一些，但营运保守，基本架构稳定。私营机构以盈利为目标，需要有真正的竞争才能带来效率。

确实，安省的一些公营设施私有化后，因为缺乏竞争，并没有为省民带来节省；加拿大的电讯市场都是私营企业，但3巨头垄断，消费者叫苦连天也没用。

截至目前，CMHC的业务一直盈利。Lee称，其拖欠违约率不到0.5%。但这不是问题所在，问题是政府是否应插足房贷保险业务。

有业内人士担心，CMHC私有化会使很多人拿不到房贷；证券化房贷投资者认为，一旦发生房贷拖欠违约，和政府打交道比和私人打交道更容易。甚至一些批评CMHC的人也认为，私有化是实在无路可走情况下的最后一招，需经多年精心筹划才行。

更有业内人堪称一切都是无稽之谈，民心所向，群众更不会参与进来，和谈风险之说，群众更对道德风险嗤之以鼻。有些中介故意炒高房市，恶意鼓动民心，自编自话。而群众的眼睛都是明亮的， 更能量力而行，不受其干扰，也许在闲暇之余会评论两三句，只为增添乐趣使生活不再枯燥而以。

问题都是客观存在，主要是有些人是创造问题还是解决问题，更主要的是有些人即创造问题而又自己解决问题。何哉乐哉固然苦哉。