油价跌宕 前景未明 消费工业股或带动大市

国际油价跌势难止，再创逾5年新低，市场预期因油价而动盪的多伦多股市，明年将改由消费股和工业股推动，增幅可达14%，重返15,000点以上水平。

由于石油输出国组织﹙OPEC﹚不愿减产，再加上原油供过于求，油价自年中开始下泻超过40%，佔TSX综合指数大约两成三的能源股因此受拖累，今年跌幅近30%。多伦多股市今年整体也因此先升后跌，TSX指数年初至年中一度上涨近15%，其后大幅向下，指数至本月中累计仅上升150点或1.15%。

市场对于能源股不表乐观，分析也相信油价仍未见底。Stephenson and Co.主席兼行政总裁斯蒂芬森（John Stephenson）说：「典型耗油国家，例如美国，产油量反而上升。」他预期TSX指数明年会涨多达6%。

分析指出，油价下跌虽然拖累能源股，但商品价格下跌也导致加元走软，再加上受惠于美国经济转好，今年消费股和工业股表现较理想。Fiera Capital私人财富部执行副主席韦兰柯特（Paul Vaillancourt）说：「油价下跌可以激励经济，运输公司、铁路、航空公司等这类企业都可以受惠。」

「央行观经济情况再决定加息」

另一方面，油价下跌也让民众可支配收入增加，带动消费股上升35%。加拿大轮胎公司（Canadian Tire，TSX：CTC.A）、汽车零件公司Magna International（TSX：MG）等非必需消费品（consumer discretionary）股份也涨23%。

航空股也受惠于油价而上升，但投资者担心铁路股会因为运送原油数量减少而急跌，导致工业股仅上升近10%。随?中国经济和环球经济放缓，基本金属类股价下跌两成，短期内也会继续受压。加拿大央行也可能观察油价对加国经济增长造成的影响，再决定加息时间表。

佔TSX综合指数最大比重三成五的金融股，今年微升5%，满地可银行资本市场首席投资策略师贝尔斯基（Brian Belski）相信，金融股明年仍会因油价而受影响，但仍是投资者可考虑的选择，「资产负债表理想、稳定收入、持续股息增长，再加上业绩传统比美国优胜，预期金融股明年仍会享有较高股本回报率」。他预期TSX指数可涨14%，报15,600点。加通社